Pengaruh Leverage, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sektor Kesehatan Sub-Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2024
DOI:
https://doi.org/10.56750/cesjv9i3.1862Keywords:
Leverage, Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Return Saham, FarmasiAbstract
Studi ini bertujuan mengkaji pengaruh leverage yang diproksikan melalui Debt to Equity Ratio (DER), profitabilitas yang direpresentasikan oleh Return on Assets (ROA), serta kebijakan dividen yang dicerminkan dengan Dividend Payout Ratio (DPR) terhadap return saham pada emiten sub-sektor farmasi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2020 hingga 2024. Pendekatan kuantitatif diterapkan dalam penelitian ini dengan memanfaatkan data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan tahunan masing-masing perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda, yang didahului oleh serangkaian uji asumsi klasik guna memastikan model analisis memenuhi kriteria kelayakan. Temuan penelitian mengungkapkan bahwa secara parsial, leverage (DER), profitabilitas (ROA), maupun kebijakan dividen (DPR) masing-masing memberikan pengaruh positif yang signifikan terhadap return saham, dengan kebijakan dividen (DPR) menjadi faktor dominan. Apabila diuji secara simultan atau bersama-sama, ketiga variabel independen tersebut juga terbukti berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Hasil ini mengindikasikan bahwa struktur permodalan, efisiensi dalam menghasilkan laba, serta kebijakan distribusi dividen merupakan aspek fundamental yang menjadi perhatian investor dalam mengevaluasi prospek keuntungan investasi di sektor farmasi.
References
Akbar, R. N., Hariyanto, E., & Hapsari, I. (2023). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan kebijakan dividen terhadap return saham. Jurnal Bisnis, Manajemen & Ekonomi, 20(2), 740–753. https://doi.org/10.33197/jbme.vol20.iss2.2022.1066
Alfinasyahri, T., & Indrayani. (2022). Faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham pada perusahaan manufaktur sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018–2020. Jurnal Akuntansi Malikussaleh, 1(2), 190–203.
Gazali, M., Thomas, R., & Mustafa, M. (2022). GARCH-M model and the behavior of risk-return relationship in Indonesia stock market. Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis, 19(2), 101–109. https://doi.org/10.31849/jieb.v19i2.6315
Mumpuni, S. V., & Maryono, M. (2022). Faktor-faktor yang berpengaruh terhadap nilai perusahaan manufaktur sektor aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2015–2020. Owner, 6(1), 846–859. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.678
Octavianty, E., Ilmiyono, A. F., Tartilla, N., & Andriani, D. D. (2025). Stock price determinants in defensive industries: The role of macroeconomic factors and profit growth in Indonesia’s pharmaceutical sector. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 13(4), 1011–1014. https://doi.org/10.37641/jiakes.v13i4.3582
Safitri, N. S., Indrawati, N. K., & Champaca, M. (2025). Profitability, leverage, and dividend policy: Determinants of stock return levels of Indonesian banks. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 13(4), 765–778. https://doi.org/10.37641/jiakes.v13i4.3839
Santoso, A., Syahputri, A., Puspita, G., Nurhikmat, M., Dewi, S., Arisandy, M., Nugraha, A., Anggraeni, I. S. K., Azizi, E., Yulaikah, Novyarni, N., Nurlia, Zahara, V. M., & Sasmiyati, R. Y. (2023). Manajemen investasi dan portofolio (Fachrurazi, Ed.). CV Eureka Media Aksara.
Sari, N. L. E., Wahyuningsih, E. M., & Suhendro. (2024). Pengaruh kebijakan dividen, profitabilitas, dan leverage terhadap harga saham pada perusahaan non-cyclical yang terdaftar di BEI. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 5(6), 3141. https://doi.org/10.47467/elmal.v5i6.1946
Valentino, A. D., & Setiawan, P. E. (2024). Pengaruh pengungkapan corporate social responsibility, profitabilitas, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Samudra Ekonomi dan Bisnis, 15(2), 272–285. https://doi.org/10.33059/jseb.v15i2.8427
Yunita, N., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2025). Mengukur kinerja perusahaan: Kajian tentang profitabilitas, leverage, nilai perusahaan, dan return saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI. Jurnal Samudra Ekonomi dan Bisnis, 16(2), 349–364. https://doi.org/10.33059/jseb.v16i2.10940
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 CESJ : Center of Economic Students Journal
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
